6月25日，国内钢材市场整体延续震荡偏弱运行态势。今日成材数据显示，产量小幅下降，社库和厂库均有累积，表需环比回落，淡季特征进一步深化。盘面持续下跌压制投机和期现需求，下游以低价采购为主，市场情绪整体偏弱。原料端焦炭第九轮提涨推进中，铁矿石价格持续走弱，成本支撑出现结构性分化。短期市场处于弱需求与高成本的相互制衡之中。
一、宏观与产业
宏观层面，国内政策面仍处于真空期，未有新的预期释放，对建筑钢材需求支撑不足。产业端方面，今日成材数据显示，产量小幅下降，社库和厂库均有小幅累积，表需环比下降，整体均对市场形成抑制。房地产投资仍处下行通道，基建托底力度有限，终端需求释放力度不足。后期需关注宏观面预期变化、钢厂生产节奏以及下游需求恢复情况。
二、原料市场
焦炭： 25日国内焦炭市场偏强运行为主，山西地区主流准一级干熄焦报1870—1975元/吨。成本焦煤坚挺上涨，焦化副产品价格下行，焦企在利润承压下保持一定限产。焦企出货顺畅，库存保持低位，整体供应偏紧张。各地焦企已提出第九轮涨价诉求，涨幅50—55元/吨，26日起执行。需求端，受期货盘面下跌及南方梅雨季影响，终端成材价格回落，钢厂利润承压，但高炉开工率依旧维持高位，对焦炭采购较为积极。综合来看，焦煤高位成本支撑叠加下游采购积极，焦价维持坚挺向好。
进口矿： 25日黑色系铁矿石期货震荡偏弱运行，09铁矿终收735元/吨，跌幅1.08%，成交量24.55万手，日增仓6740手。进口矿现货市场环比小幅下降5—7元/吨。唐山地区PB粉成交价706元/吨，混合粉650元/吨，纽曼粉710—712元/吨。今日铁矿石期货再度转弱，价格重心进一步走低，贸易商出货为主，钢厂补库尚可，全天成交活跃度一般。成材淡季走弱对原料端形成拖累，预计短期内铁矿石市场震荡偏弱运行。
钢坯： 25日国内钢坯市场稳中个降，成交偏弱。唐山报2980元/吨，江阴报3050元/吨。市场供需矛盾持续累积，成本端尚存一定支撑，宏观层面无新利好释放，多空因素交织，市场操作趋于谨慎，预计钢坯价格延续小幅偏弱调整。
废钢： 25日废钢市场延续偏弱运行。华东、华北和中西南地区部分钢厂下调10—20元/吨，个别料型跌幅达50元/吨。华东地区重废不含税1970—2120元/吨。受废钢跌价影响，基地出货积极性提升，钢厂到货量有所增加。钢材淡季效应明显，钢厂利润收窄，降本意愿仍存。但废钢流通资源偏紧，钢厂和基地库存均处偏低水平，对价格形成一定支撑。预计短期废钢维持稳中窄幅偏弱运行。
三、各品种现货行情
建筑钢材： 25日建筑钢材市场震荡偏弱运行。主要城市螺纹钢均价为3351元/吨，较上一个交易日下降5元/吨。现货成交整体一般偏弱，低价成交为主，盘面持续下跌压制投机和期现需求，下游低价采购为主，基差微扩。螺纹主力合约2610收盘价3098元/吨，跌0.45%，成交量74.25万手，日增仓5.81万手。今日主力合约延续增仓偏弱运行，市场情绪仍偏弱。预计短期建筑钢材市场震荡偏弱运行。
热轧卷板： 25日热轧现货价格弱势下行，市场再现普跌格局。全国主要城市均价3345元/吨，较24日跌4元/吨，止跌企稳后再次走弱，重心延续下移趋势。分区域看，上海3350元/吨持稳，乐从柳钢3350元/吨持稳，天津承钢3240元/吨持稳，三大市场现货报价持稳，但实际成交有暗降，区域价差维持110元/吨。钢坯报价2980元/吨持稳，成本端支撑再次减弱。热轧期货震荡走弱，收盘3312元/吨，跌13元/吨，跌幅0.39%，主力合约跌破3320元支撑位，期现联动下行。成交整体清淡，投机需求观望，低价资源成交一般，贸易商让利出货意愿增强，终端采购仍以按需为主。预计短期热轧价格维持3300—3350元/吨区间弱势震荡。
冷轧板卷： 25日全国主要城市冷轧板均价为3977元/吨，较上一工作日跌1元/吨，较上周同期跌13元/吨。分市场看，上海鞍钢1.0冷卷3740元/吨持稳；天津天铁1.0冷卷3660元/吨跌10元；乐从柳钢1.0冷卷3750元/吨持稳。期货盘面维持偏弱震荡，冷轧现货弱稳运行，下游终端刚需补库为主，成交整体平稳。本周库存环比小幅回升，供给压力略有上升，但原料端成本支撑依然较强。预计短期内冷轧现货延续窄幅震荡走势。
无缝管： 25日全国无缝管市场主流售价平稳，个别市场降20元/吨。全国33个城市108*4.5无缝管均价4267元/吨，较前一交易日降1元/吨。上游原料疲软态势从热轧向连铸品种扩散，成本支撑持续削弱。南方梅雨季节抑制终端施工进度，市政工程、基建项目采购节奏缓慢，成交以零星刚需小单为主。预计近期无缝管价格延续稳中偏弱运行。
不锈钢： 25日不锈钢现货价格趋低运行。无锡市场304冷轧太钢报价15900元/吨持稳，宏旺资源报价15000元/吨降50元，304热轧报价14450元/吨降50元。200系方面，J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边8500—8600元/吨，J2J5资源7600—7700元/吨。期货继续震荡走低，现货多小幅下调，预计短期不锈钢价格继续窄幅趋低调整。
四、市场展望
综合来看，当前钢材市场面临的核心矛盾在于弱需求与高成本的相互制衡。成材数据显示产量降、库存增、表需落，淡季特征深化；南方梅雨持续压制施工进度，终端需求释放不足。但焦炭第九轮提涨推进中，焦煤价格坚挺，成本端对钢价仍有托底作用。在多空因素交织的背景下，预计短期钢材价格延续震荡偏弱运行态势。
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