上周原料市场走势分化最为明显。焦炭延续上涨态势，第六轮提涨（涨幅50-55元/吨）全面落地，累计上涨300-330元/吨，山西准一级干熄焦主流价格升至1770-1865元/吨。炼焦煤资源持续偏紧，民营煤矿产量不足推高成本，部分焦企被动减产，厂内库存维持低位。需求端钢厂高炉开工率高，铁水日均产量站稳240万吨上方，刚需支撑稳固。目前华北、华东部分焦企已提出第七轮提涨，少数钢厂已接受（15日起执行），其余观望，预计本周焦价仍将偏强运行。

铁矿石上周震荡偏弱，价格重心环比下移。供应端全球发运及到港量均有回升，47港港口库存微增，疏港量小幅回升但整体供应压力仍在。需求端焦炭连续提涨挤压钢厂利润，钢厂复产谨慎，铁水产量仅微增0.14万吨至240.86万吨，补库以按需为主。成材淡季走弱，市场情绪偏弱，但成本支撑下下跌空间有限。预计本周矿价震荡运行，波动区间不大。

钢坯市场小幅波动，整体偏弱。唐山钢坯报3040元/吨，周环比小涨10元；江阴3110元/吨，同样周涨10元。焦炭提涨对坯价有成本提振，但下游轧钢厂利润微薄、库存压力大，采坯节奏缓慢，社会库存去化放缓（唐山主要仓港钢坯库存230.96万吨，周增8.28万吨），港口出现压港。出口订单分流部分资源，但远期新单下滑。预计本周钢坯窄幅震荡偏弱。

废钢上周震荡偏弱。周初黑色系偏弱，成品材下跌，钢厂利润收窄，华东、华北、中西南地区顺势下调10-30元/吨，个别料型降80元。周中期货反弹，市场信心回暖，跌势放缓，华南个别钢厂小涨10-30元吸货。目前华东重废不含税2000-2170元/吨。高温多雨影响终端用钢，成品去库慢，废钢性价比低于铁水，钢厂“随用随采”。但天气和shui票问题影响废钢流通，资源偏紧形成支撑。预计本周废钢小幅震荡调整。

建筑钢材：上周现货价格震荡偏弱，主要城市螺纹钢均价3408元/吨，较上周下跌18元。期货主力2610合约波动区间3142-3194元/吨，盘面震荡调整，有筑底迹象但波动不大。宏观面相对稳定，美联储议息会议在即，大宗商品情绪受压制。成本端铁矿石偏弱但焦炭连续上涨，钢价成本环比增加。供需面：螺纹产量214.59万吨（环比+2.44万吨），厂库181.80万吨（+7.72万吨），社库479.16万吨（-0.45万吨），总库存累库；表需207.32万吨（-5.85万吨），供增需减，矛盾中性偏弱。但估值和成本底部支撑尚可。预计本周现货震荡运行，或有小幅反弹。

热轧卷板：现货弱势震荡，重心下移。全国均价3387元/吨，周跌15元（-0.41%），走势先跌后稳再反弹。分区域：上海3380元（周跌10），乐从3390元（稳），天津3290元（周跌30），华北最弱。钢坯3020元（周涨20），成本先弱后强。期货主力3379元（周涨2），基差20元。成交整体清淡，周初恐慌抛售后逐步企稳，低价资源放量。压制因素：南方梅雨、工地开工低、终端按需采购；钢厂减产不足，社库去化放缓；出口订单下滑。周后期反弹得益于钢坯涨价、期货3350支撑位技术反弹、终端逢低补库。预计本周3350-3420元区间震荡。

冷轧卷板：窄幅震荡偏弱。重点城市日均价3996元/吨，周跌11元，较上月同期跌52元。分区域：上海鞍钢1.0冷卷3760元（周跌10），天津天铁3680元（平），乐从柳钢3780元（周跌10）。冷热价差360元，扩大10元。期货区间震荡，终端按需补库，商家降价空间有限。库存环比略降，表需微增。焦炭七轮提涨预期，冷热价差收窄，成本支撑存在。下游去库阶段，需求走弱，商家谨慎。预计本周冷轧板卷价格窄幅震荡、偏弱运行。

无缝管：弱势下行。33城108*4.5无缝管日均价4269元，周跌5元，较上月同期涨16元。管坯价格震荡下行，厂家接单一般，连铸管坯出厂3260-3450元。山东临沂一道次冷拔管出厂4550元，热轧管4040元，厚壁管3800元。供应：产量40.41万吨（周环比-0.33万），产能利用率81.03%（-0.66%），开工率78.22%（+0.99%），厂库77.32万吨（-1.05万）。需求：124家贸易商日均成交量约1.47万吨，连续四日下滑，东北、华南降幅较大。传统淡季终端施工放缓，投机需求弱。成本端焦炭涨但铁矿弱，管坯需求疲软让利出货，抵消成本支撑。管厂挺价意愿尚存。预计本周“需求弱、供应增”，价格稳中偏弱20-50元，商家控制库存，下游可逢低补库。

不锈钢：部分资源趋低调整。无锡市场：304冷轧太钢15900元，宏旺15000元，304热轧14450元。200系窄幅调整，北港新材、宝钢德盛减产，6月200系排产缩减，后续流通资源减少，但淡季需求同步走弱。高镍铁1145-1170元/镍，成交冷清；高碳铬铁8200-8350元，弱稳。本周结构性供应偏紧与淡季需求走弱博弈，原料支撑松动，短期偏弱难改，若原料继续走弱，不锈钢现货价格仍有下行空间。

本周钢材市场将继续处于“产业偏弱”与“成本托底”的博弈之中。宏观层面缺乏强驱动，国内政策真空，海外美联储议息会议压制情绪。产业端，铁水产量维持高位，焦炭第七轮提涨预期支撑成本，但铁矿供应宽松、废钢性价比低，原料分化。需求端，南方梅雨、北方高温制约施工，专项债发行慢，资金到位一般，表需或继续边际下滑。库存方面，螺纹已开始累库，热卷社库去化放缓，厂库压力增大。预计本周各品种以窄幅震荡、偏弱运行为主，螺纹或有小幅反弹但空间有限，热卷3350-3420区间，冷轧偏弱，无缝管稳中降20-50，不锈钢趋低。

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