【建筑钢材】本周(5月11日-5月15日)建筑钢材现货价格整体震荡调整运行。截止本周末主要城市螺纹钢均价为3513元/吨，较上周上涨8元/吨。本周主力合约2610合约波动区间：3230-3298元/吨，本周主力合约盘面出现一定偏弱调整，情绪有走弱。本周宏观面偏暖支撑，但市场情绪本周已消化一部分宏观预期，海外地缘仍未结束，原油仍有支撑，但本周对市场影响减弱。产业成本端，本周成本端铁矿石现货震荡稍偏弱一定，焦炭第三轮提涨落地后暂稳，整体本周钢价成本环比尚可。另外，螺纹钢产业供需方面，本周产量有小幅回升，最新螺纹钢产量为201.4万吨，环比回升4.75万吨，社库小幅下降28.82万吨，厂库去库12.3万吨，去库力度有扩大，本周表需242.52万吨，环比回升44.71万吨，本周供需有好转，整体上本周螺纹供需基本面矛盾不大。后期需要关注海外地缘情况的变化以及国内宏观变化如何。预计下周螺纹钢现货价格震荡调整运行，往下空间或有限。

【冷轧卷板】本周(5月11日-5月15日)冷轧市场价格先涨后跌。国内重点城市冷轧板日均价为4044元/吨，较上周涨10元/吨，较上月同期上涨89元/吨。分地区看，上海市场鞍钢1.0冷卷报价3820元/吨，较上周持平；天津天铁1.0冷卷报价3730元/吨，较上周持平；乐从柳钢1.0冷卷报价3860元/吨，较上周持平。热轧方面，上海地区5.5普热卷价格为3470元/吨，冷热价差为350元/吨，较上周扩大30元/吨。本周热卷期货盘面震荡走弱，冷轧现货市场则呈现先涨后跌、整体稳中个降的态势。焦炭第三轮提涨落地，原料价格上行对成本端形成支撑；多家钢厂发布6月调价政策，普冷品种上调100元/吨，挺价意愿较强；市场方面，下游对高价资源接受度有限，终端需求难以显著放量，多进行低价补库，阶段性放量，整体需求释放逐步走弱。本周冷轧库存环比小幅回落，但淡季效应愈发明显，下游备货需求边际递减，受到成本支撑，商家出货操作趋于谨慎。综合来看，预计下周冷轧市场将窄幅偏弱震荡运行。

【无缝管】本周(5月11日-5月15日)无缝管售价稳中上行，涨价趋势较上周明显收窄，现33个城市108*4.5的无缝管市价均值为4260元/吨，较上周同期涨19元/吨，总体市场成交一般。本周无缝管产量40.68万吨，周环比下降0.22万吨，月环比减少2.16万吨；产能利用率81.58%，周环比降0.44%，环比降4.33%；开工率79.21%，周环比增长1.98%，月环比降2.97%；厂内库存75.77万吨，周环比降2.33万吨，月环比降0.2万吨。本周管坯先涨后弱，对无缝管有一定的支撑，管厂产量以及开工率仍较高。供应方面，大宗钢价以及管坯售价较坚挺，对无缝管支撑较强，且心态较好。需求方面，全国主流管厂日均成交量约1.6–1.7万吨，较5月上旬环比降5%–8%，但同比仍增3%–5%。社会库存：28城样本库存70.62万吨，周环比微增0.17万吨，同比降7.58%，库存压力不大。预计下周国内无缝管价格或因需求萎缩以及大宗钢价临近周末小幅疲软影响保持或有走弱的可能。

【不锈钢】本周(5月11日-5月15日)不锈钢部分资源趋低调整。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为16400元/吨；宏旺2.0资源报价为15350元/吨；304热轧4.0报价为14900元/吨。200系方面:本周价格趋低，价格走弱后，市场成交量同步回落。下游观望情绪不减。原料方面：高镍铁方面：本周高镍生铁市场成交分化明显，不同品位镍铁价差进一步拉大。受不锈钢价格回落影响，钢厂近期镍铁采购意愿减弱，高价资源成交放缓。后市展望：短期镍铁价格面临回调压力。高碳铬铁方面：铬铁市场维持弱稳态势，市场报价暂时稳定，市场成交表现平平，下游多按需少量采购，短期来看，铬铁受成本影响窄幅波动为主。下周综合预测：原料支撑边际减弱、期货盘面承压、钢厂下调盘价多重因素共振，短期不锈钢价格延续偏弱调整格局。

【进口矿】本周(5月11日-5月15日)进口矿现货市场震荡稍偏弱调整运行，整体价格重心环比小幅趋弱。本周宏观面方面，本周美国特朗普访华中，中美会晤，宏观面偏暖支撑，但市场情绪本周已消化一部分宏观预期。海外地缘仍未结束，原油仍有支撑，但本周对市场影响减弱。铁矿石产业端方面，本周供应端环比有下降，到港也有回落，疏港小幅回升下，本周港口库存出现小幅去库，供应端短期扰动一般。需求端方面，钢厂利润延续小幅好转，钢厂生产相对稳定，本周铁水产量小幅回升0.42至239.33万吨，但钢厂补库仍相对谨慎，整体铁矿石自身基本面供需格局仍尚可。值得注意的是，铁矿现货情绪偏弱，基差低位，现货难有支撑下，对市场有拖累预期。另外，成材基本面方面，本周五大材产量微增，总库存去库增加，表需有明显回升，叠加出口仍有支撑下，成材自身矛盾不大。截止周五，现货方面，唐山地区PB粉788/790元/吨，山东地区PB粉780元/吨左右。综合来看，供应端，本周铁矿石发运环比回落，到港也有下降，整体港口库存小幅去库，整体上短期供应端压力一般。需求端，钢厂利润延续小幅好转，本周铁水产量小幅增加0.42至239.33万吨，后期铁水有回升预期，本周铁矿石供需基本面仍尚可，高铁水下，铁矿短期矛盾不深。成材方面，本周成材端产量微增，库存去库加大，表需回升环比回升明显，短期成材端整体仍矛盾不大。宏观方面，本周宏观面落地和消化一部分，后期需要新的宏观利好驱动，整体宏观面尚可。预计下周铁矿石市场或震荡偏弱调整运行为主，但偏弱力度有限。

【焦炭】本周(5月11日-5月15日)焦炭市场涨后持稳，涨后山西地区主流准一级干熄焦价格1620-1700元/吨。周初焦炭第三轮涨价落地执行，涨幅50-55元/吨。焦煤仍维持偏强态势，对焦价支撑力加强；焦企利润增加，生产较为积极，产量稳中有增。下游采购需求增强，焦企销售订单量增加，焦炭库存偏低，供应趋于紧张。需求方面，钢厂利润好转，生产积极性较高，铁水日均产量高位；部分钢厂焦炭到货不佳，对焦炭采购力度增加，钢厂采购积极。焦企心态好转，仍有提涨预期，计划20日提涨第四轮。当前钢厂高炉开工维持高位，焦炭需求增加，焦煤价格高位对焦价有一定成本支撑，焦炭市场整体偏强运行。下周来看，焦化厂在利润相对可观的情况下，生产积极性仍维持高位水平；焦企库存低位回落，供应略有收窄；市场心态好转，继续提涨诉求高。钢厂生产维持高位，对焦炭需求增加明显，且部分钢厂焦炭库存低位采购积极性较高，供需格局趋于紧张。成本焦煤高位坚挺，支撑焦价坚挺向好。具体走势仍继续关注钢厂生产、焦煤钢价走势、宏观政策、焦炭供需等对焦炭市场的影响。

【钢坯】本周(5月11日-5月15日)钢坯市价整体先扬后抑，成交持续走弱，市场观望情绪明显升温。周初黑色期货盘面偏强运行，带动多地钢坯市价顺势跟涨；后续黑色系整体转入弱势震荡回调，市场避险心态快速升温。叠加下游终端需求跟进乏力、现货交投冷清，各地钢坯报价随之承压回落。不过当前原料成本支撑仍有韧性，出口行情也对国内现货形成一定托底，故钢坯价格虽偏弱调整，但下行空间相对有限。截止发稿时，唐山报3090元/吨周比累降10-20元/吨，江阴报3160元/吨周比累降40元/吨。当前下游调坯企业维持按需补库节奏，整体拿货相对平稳，但随着传统旺季步入尾声，终端需求边际转弱，企业主动补库意愿偏弱，整体去库节奏难以加快。供应端来看，现阶段钢厂盈利仍有空间，铁水日产持续高位运行，钢坯资源投放保持稳定，整体供给弹性充足，后期供需端矛盾或将有所累积。原料方面虽仍有成本支撑，但高位承压逐步显现，对钢坯的支撑力度预计周度收窄。不过外贸出口持续对冲国内现货市场压力，为行情形成底部托底。综合来看，短期市场大概率维持偏弱震荡运行格局。

【废钢】本周(5月11日-5月15日)废钢市场震荡调整运行。周初黑色系期货飘红上涨，部分钢厂拉涨吸货。其中华东地区主流钢厂多上调50元/吨，带领周边多家钢厂跟涨10-50元/吨；华北地区部分钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-30元/吨之间；华南地区多家钢厂小幅下调废钢采购价格，跌幅多在10-40元/吨之间。周中随着期螺飘绿，部分钢厂顺势回调废钢采购价格。其中华东地区主流钢厂涨后多持稳运行，部分中小钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-20元/吨之间；中西南地区部分钢厂弱势下调，跌幅多在10-30元/吨之间。目前市场谨慎观望情绪较浓，钢厂多根据自身情况调整采废价格。截至周五，华东地区市场重废不含税2040-2180元/吨。下周展望：近日焦炭第三轮提涨落地，铁水成本继续上移，废钢价格与铁水价差有所缩小，利好废钢市场。再加上受税票短缺影响，市场流通资源整体偏紧，均对废钢价格有一定支撑。但考虑到钢材期现货走势震荡，钢厂采购废钢较为谨慎，多根据自身情况调整采废价格。加之废钢性价比仍不及铁水，钢厂用废积极性一般，抑制废钢价格上涨空间。预计下周废钢市场或小幅震荡调整运行。

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