钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先跌后涨。今日主要城市螺纹钢均价为3825 元/吨，较上周五下跌70元/吨。期螺主力合约2310周五收盘价3622元/吨，较上周五收盘价下跌38元/吨，较杭州中天螺纹市价3860元/吨贴水 118元/吨，今日期螺不开盘。早间华东国内建筑钢材市场低位上涨40-50元/吨，其中前期跌幅较大的地区反弹幅度更为明显。上午成交表现不错，尤其中 间商入市积极性上升，终端采购也有小幅放量。经历前期一波大幅深跌后，市场盼稳心切，随着终端需求逐步改善，价格有望探底回升。不过考虑到近期原料仍然偏 弱运行，短期成本支撑力度有限，价格反弹之后仍有一定压力。若现货成交回暖，市场信心恢复，预计近期全国建筑钢价格先涨后跌运行。

【热轧卷板】本周热轧现货延续明显回落的走势。中联钢热轧价格指数5 月6日报3866较上周同期3975跌109点，环比跌2.7%。本周热轧现货和上周五价格相比有明显下跌。截止5月6日上海3900-3920元/吨， 较上周五跌80元/吨。乐从3790-3810元较上同五跌100元；天津3730-3750 较上周五跌130元。本周产量318万吨环比上周降2.3万吨，环比已经2连降，比历史高位344万吨低26万吨。目前热轧价格仍在继续下跌，利润明显亏 损，但周度产量仍保持较高位置。热轧社会库存265万吨较上周增16万吨，连续4周库存增加，从低点238万吨开始触底反弹累计增26万吨。目前库存与去 年春节后同期相比增9.4%。结合往年季节性趋势来看，目前下游需求增长低于预期但产量到货有所增加，库存后期将继续增加。综合来看下周产量将继续小幅回 落但降幅尚不够大。需求端短期仍处于偏弱的态势，市场心态普遍看空后市需求。短期价格在深跌后或有小幅反弹或略稳，但要有大规模减产价格才可能确定回升。

【冷轧卷板】本周冷轧市场价格震荡下行，国内重点城市冷轧板日均价4630 元/吨，周比跌58元/吨，月环比跌257元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4460元/吨，较上周跌40元/吨；天津天铁1.0冷卷4330 元/吨，较上周跌50元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4450元/吨，较上周跌50元/吨。5.5普热卷主流维持在3900元/吨，冷热产品差价在560元 /吨左右，周比扩大40。节后冷轧库存由降转增，供需矛盾逐渐凸显，市场悲观情绪仍在，随着期货盘面探底回升，需求端表现稍显好转，冷轧价格跌后趋稳。对 于冷轧来讲，钢厂检修并不多，需求端释放有限，冷轧价格易跌难涨。下周关注钢厂6月份调价政策出台及宏观数据发布，预计下周冷轧市场震荡调整运行。

【无缝管】本周无缝管市场售价下行，成交清淡。截止到5 月6日，中联钢统计的33个重点城市108*4.5的无缝管市价均值为5081元/吨，较上周同期降45元/吨，较上月同期下降214元/吨。本周国内无 缝管出厂售价下行。其中山东临沂出厂售价降50元/吨，现一道次冷拔管出厂5100元/吨，热轧管出厂4650-4700元/吨；聊城厚壁管219*10 的无缝管出厂4600元/吨。供应方面：本周无缝管开工率56.56%，周环比下降3.28%，月同比下降1.64%；厂内库存72.47万吨，周环比增 加2.89万吨，月同比增加4.86万吨。需求方面：库存：截止到5月6日无缝管市场库存为74.88万吨，较上周增加0.61万吨，较上月同期增加 0.77万吨。成交量：本周无缝管出货较差，截止到5月5日无缝管市场日平均成交量约1.25万吨，较上周同比小增。预计下周无缝管市场受本周钢价的下调 以及下游需求萎缩影响无缝管市场仍有补跌的空间。

【不锈钢】本周不锈钢价格较节前有所上涨。截止5 月6日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为16150元/吨；宏旺2.0资源报价为15650元/吨；304热轧3.0报价为15250元/吨。 200系方面:本周无锡市场201现货价格继续趋强，截止收稿J2/J5冷轧价格为8900-9400元/吨。400系方面：本周无锡市场430冷轧价格 稳中趋低。无锡地区430冷轧主流报价为8650-8700元/吨，节后随着下游采购需求持续释放，400系库存有所下降。本周锡佛两地社会库存出现增 加，主要因素在于：由于节前下游补库力度较弱，后半周出库放缓，叠加五一假期市场正常到货，无锡市场300系库存出现明显增加。下周综合预测：目前，随着 钢厂生产利润好转，排产回升，后期供应压力或将逐渐体现到市场上来。若市场需求难以持续跟进，短期不锈钢价格或将维持承压运行态势。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场先抑后扬运行，整体价格重心有所下移。五一节后归来，市场延续四月份的下降趋势，由于宏观方面4 月份PMI数据不及市场预期，经济复苏缓慢，需求端仍没有改善，当前黑色市场继续以交易负反馈逻辑为主，市场情绪较悲观。另外，目前铁矿石基本面方面处于 弱现实局面，进入五月份澳巴主流矿供应方面逐步增加态势，供应端的支撑越来越弱。需求端方面，成材销售不畅，华北地区钢坯下降50-100元/吨不等，钢 厂利润亏损增加，铁水产量继续下降，铁矿石需求端逐步回落。主力09合约，5日最低触及675.5元/吨，主力掉期最低触及94.2美金，现货方面，山东 地区PB粉最低触及775元/吨，均为近五个月以来最低水平。但5日午后，市场有传特大及以上城市棚改建设的消息，市场悲观情绪有所缓解，盘面探底回升， 贸易商询盘活跃度增加，贸易商出货积极，前期被压制的部分需求有所启动。钢厂方面，依然是刚需采购为主。部分市场人士认为，前期跌幅较大，市场属于正常超 跌后反弹。另外，焦炭第六轮提降落地，为钢厂利润亏损情况有所缓解，短期铁水继续大幅下降的可能性或减少。截止6日，唐山地区PB粉成交至808/810 元/吨，山东地区PB粉790/792元/吨左右，个别贸易商投机拿货。综合来看，澳巴发运稳步进行中，整体上二季度发运端仍将呈现逐步增长态势，供应端 对市场的支撑逐步减弱。目前钢厂库存仍处低位，疏港维持高位，港口库存或仍呈降库趋势。需求端方面，铁水产量继续下降至240万吨左右，但目前钢厂仍盈亏 边缘居多，铁水产量继续大幅下降可能性或减弱。另外，虽然钢厂检修减产有增加，但成材端的供需矛盾仍未明显改善，成材端对矿价仍有压制。整体来看，预计短 期内铁矿石现货市场在前期超跌后或有小幅反弹，但整体铁矿石基本面仍较弱。后期仍主要关注钢厂的减产力度、下游实际需求情况以及国内外宏观政策方面等因素的影响。

【焦炭】本周国内焦炭延续下跌态势，节后河北、华东等地主流钢厂陆续出台第六轮降价政策，降幅100 元/吨，累计降幅500-600元/吨；降后山西地区主流准一级湿熄焦出厂1900-2050元/吨。焦炭期货市场逆势上涨，略有反弹，主力合约 J2309周五收盘2169元/吨，较上周上涨0.93%。焦煤价格仍有补降，焦企开工略有回落，产量小幅缩减，焦企出货迟缓，累库较为明显，库存压力增 加，市场心态仍显悲观，积极出货降库为主。下游终端需求难有改善，钢价弱势下跌，钢厂对焦炭降库压价为主，钢厂继续压价采购。港口成交低迷，贸易集港较 少，库存有所回落。综合来看，焦炭供需矛盾无明显改善，焦煤补降仍有让利，焦炭价格弱势下跌。下周来看，钢价弱势为主，钢厂降价预期不改；焦企暂未出现明 显减产，供应仍较宽松，焦炭供需矛盾仍存；焦价仍有下降空间，继续关注钢价、焦煤价格及焦炭自身供需变化。

【钢坯】本周国内钢坯市价呈现震荡下行的走势，成交表现疲软，厂商多维持悲观心态。具体来看，五一假期间，多数城市维持节前价格，而主流城市唐山市场则呈现小幅持续上行的走势，五日累涨30-50 元/吨。但节后归来后，期货盘面表现依旧不佳，多呈现高开低走的行情，且点位继续打破前期低点，因此市场交易气氛转为冷清，故各城市钢坯价格均呈现宽幅跟 降走势，单日跌幅最高达到130元/吨。当然持续超跌后，在期货技术反弹带动下，低位需求略有释放，钢坯价格亦有所反弹，但多集中在价格较低的城市，部分 城市则维持弱稳观望走势。截止发稿时，主流城市唐山钢坯出厂报3440-3470元/吨较上周五累降20-30元/吨，江阴报3600元/吨较上周五累降 20元/吨。当前供需依旧双弱，叠加价格不断超跌，厂商心态崩塌，操作上越发谨慎，推增社库及厂库。而矿石、焦炭等原料市场跌势未止，成本线或继续下移， 对钢价难以形成支撑。短期基本面表现难改颓势。而消息层面，近期无利好因素释放，整体空头继续占据主导，期货有望继续冲低。当前供需依旧双弱，叠加价格不 断超跌，厂商心态崩塌，操作上越发谨慎，推增社库及厂库。而矿石、焦炭等原料市场跌势未止，成本线或继续下移，对钢价难以形成支撑。短期基本面表现难改颓 势。而消息层面，近期无利好因素释放，整体空头继续占据主导，期货有望继续冲低。当然连续超跌后，期货盘面存技术反弹预期，届时钢价或谨慎跟随回涨，但大 趋势仍以弱降为主。

【废钢】本周废钢市场偏弱运行，多地钢厂下调废钢采购价格。五一期间主流钢厂多以持稳收货为主，部分中小钢厂涨跌互现，调整幅度多在10-60 元/吨之间。节后归来，黑色系期货整体下探影响，市场悲观情绪较浓，钢厂多顺势打压废钢价格。其中以沙钢为首的华东主流钢厂多下调50元/吨，带领江浙沪 地区钢厂多跟跌30-50元/吨；华北地区普遍走跌，主流钢厂跌幅多在50-100元/吨之间；中西南地区延续偏弱，多家钢厂单日内多次下调，累降 30-110元/吨不等。周六成品材现货价格有所反弹，提振市场信心，废钢跌势有所放缓。截止5月6日，华东地区市场重废不含税2230-2440元 /吨。

下周展望：目前终端需求市场欠佳，成品材价格震荡偏弱，钢厂利润空间不断收窄。 钢厂为控制成本打压原料价格意愿较强，再加上关联品种铁矿石和焦炭持续走弱，废钢性价比不高，钢厂使用废钢经济效益低，多选择降低废钢用量，对废钢支撑减 弱。不过受钢厂持续降价影响，废钢供货商有意控制出货速度，上游产废企业产废量也有所减少，废钢市场流通资源有所收紧，钢厂到货情况不一，对价格略有支 撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。

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