钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场震荡下跌。今日主要城市螺纹钢均价为4286 元/吨，较上周五下跌91元/吨。期螺主力合约2305收盘价4107元/吨，较上周五收盘价下跌155元/吨，较杭州中天螺纹市价4250元/吨贴水 103元/吨。周初市场价格下跌涨，成交表现总一般，周二大周四价格继续下跌，市场成交转弱，期螺盘面大幅下跌，导致市场信心受挫，下游拿货趋于谨慎，市 场心态出现分化。本周产量是七周增量后的首减，社库与厂库降库环比较大幅度缩量，表需二连降本周环比减量增加。近期北方沙尘、南方阴雨影响持续，现货市场 整体成交清淡，价格持续走低。螺纹钢市面临的压力主要是海外风险和市场情绪，煤炭价格重心下移，以及铁矿控价对钢价的影响。需求的证伪到4月份才能看到， 一旦成交回暖，行情或会回暖。预计近期螺纹钢价格窄幅震荡调整为主，进一步回落风险。

【热轧卷板】本周热轧现货整体震荡下行。中联钢热轧价格指数3 月24日报4408.97较上周同期4321跌115点，环比跌幅2.6%。本周热轧现货和上周五价格相比明显下跌，重点三地涨幅来看，截止3月24日上 海4290-4310元/吨，较上周五跌90。乐从4300-4320元较上同五跌80；天津4270-4290 较上周五跌80元。本周产量305万吨环比上周增3.6万吨，比历史高位344万吨低39万吨，仍处于较低水平。后期生产量将有可能继续回升。热轧社会库 存249万吨较上周下降8万吨，当前库存在连续6周下降，降幅有所收窄。回落至去年春节后同期水平产。结合往年季节性趋势来看，目前下游需求在恢复，后期 仍有波动下降的区间。综合来看，宏观经济和政策面继续推进房地产基建的稳定开工，各类政策推动汽车，家电等耐用品消费。市场整体对于后期需求保持期待。后 期产量会有所增长但弱于需求恢复水平，库存将会持续下降。考虑外国金融的风险有所平稳，价格短期将震荡偏强运行。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4933 元/吨，周比跌44元/吨，月环比涨81元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4760元/吨，较上周跌30元/吨；天津天铁1.0冷卷4730元 /吨，较上周跌70元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4790元/吨，较上周跌90元/吨。5.5普热卷主流维持在4250元/吨，冷热产品差价在510元/吨 左右，周比扩大110。本周国际金融危机风险仍在，防范金融风险传导，市场避险情绪较浓，期货盘面震荡下行。冷轧市场价格谨慎回调，终端订货积极性不高， 市场成交偏冷清，本周社库统计来看库存降速放缓，市场情绪释放后，周五随着期货盘面的反弹，午后市场出现回涨，成交略有好转。据调研了解，此次钢厂挺价， 预计结算价格颇高，商家降价意愿不强，关注市场情绪及需求释放情况，如在库存降速恢复情况下，价格或有小幅反弹。预计下周窄幅震荡调整为主。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格明显下跌。截至24 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5192元（吨价，下同），与前一周相比跌27元；主要城市0.3mm镀锌板均价5113元，与前一周相比跌40 元；主要城市0.47mm彩涂板均价6272元，与前一周相比跌28元。上周五降准，夜盘并未有效拉动螺纹等黑色商品价格反弹。海外风险因素对黑色市场继 续利空打压持续，市场对于需求减弱预期升温，期货盘面接连跳水，市场恐慌情绪增加，涂镀板材市场价格低开低收，整体交投氛围较上周明显减弱。本周华北地区 民营钢厂价格整体回落，1.0mm镀锌主流出厂价格上调至4830-4930元左右,邯邢地区冷轧基料厂出厂价格为4350-4380元。本周全国镀锌及 彩涂开工率为78%和73%，环比上周分别增加2%和3%。镀锌及彩涂库存分别为118.04万吨和24.19万吨，环比上周分别减少0.13万吨和 0.09万吨。在国际金融市场动态加剧的扰动下，涂镀板材市场行情存在反复调整的可能，具体关注下游需求情况。预计下周国内涂镀板材市场价格窄幅震荡。

【无缝管】本周无缝管市场售价窄幅下涨，成交清淡。截止到3 月24日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5301元/吨，较上周同期涨19元/吨，较上月同期上涨75元/吨。本周国内 无缝管出厂售价稳中下行。其中山东临沂出厂售价暂稳，现一道次冷拔管出厂5350元/吨，热轧管出厂4900-4950元/吨；聊城厚壁管降30元/吨， 现219*10的无缝管出厂4950元/吨。供应方面：本周无缝管开工率63.11%，周环比增长0.82%，月同比持平；厂内库存61.25万吨，周环 比增加1.01万吨，月同比减少3.91万吨。需求方面：库存：截止到3月24日无缝管市场库存为74.27万吨，较上周下降0.36万吨，较上月同期下 降2.77万吨。成交量：本周无缝管出货转弱，截止到3月23日无缝管市场日平均成交量约1.40万吨，较上周同比下降0.06万吨。预计下周无缝管市场 受美国加息落地影响期货大宗钢价回调影响商家操作或趋于谨慎，售价或疲软运行的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢价格加速下跌，截止3 月24日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为16050元/吨；宏旺2.0资源报价为15700元/吨；304热轧3.0报价为15450元/吨。 200系方面:本周周初价格下行，低价之下成交有所回暖，周三开始青山、宝钢、北港三家钢厂联合挺价，部分资源开始上调价格。目前无锡市场201冷轧主流 基价降至9200-9400元/吨。下周综合预测：临近月底，商家多以促进出货为主，市场虽有钢厂挺价及钢厂减产消息，但信心未见明显提振，且原料价格下 行明显，预计下周不锈钢现货将继续趋低运行。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场呈现震荡下行态势。截止3 月23日，中联钢现货价格指数，即CSI指数，美元现货62%指数为119.4美元/吨，较上周下降12.6美元/吨；CSI 62%港口现货进口粉矿指数为890元/吨，较上周下降47元/吨。具体来看，本周市场继续海外不确定因素的影响继续发酵，对市场形成扰动，市场避险情绪 以及周初受天气因素影响，华北地区部分区域烧结限产，另外，市场又有传压缩粗钢的传言，对需求形成进一步扰动，铁矿石政策方面的调控直接影响市场情绪，矿 价有所回落；另外，美联储加息25个基点，符合市场预期，黑色系将回归产业基本面逻辑。由于本周钢价下降较多，钢厂点对点利润压缩明显，价格下降后，钢厂仍是少量按需补库为主,未形成较强的采购力度。虽然钢材整体去库态势，但目前库存去化放缓，表需环比已经开始下滑，市场对需求端的信心有所打击，本周建材 日成交活跃度较之前也有所下降，市场投机和需求都有所减少，叠加前期市场上涨较多，整体市场心态不佳。铁矿石大户贸易商积极出货降库为主，05盘面五连 跌，最低触及844.5元/吨，掉期也大幅下跌，最低触及117.55美元，现货价格也是接连降价，截止周五上午山东地区PB粉成交865元/吨，较上周 五累降55-60元/吨左右。综合来看, 目前发运节奏相对正常，澳巴发运同比偏高，整体发运逐步增加；目前钢厂生产相对稳定，疏港量处于相对偏高水平，港口库存仍有降库趋势；铁水产量继续增加， 钢厂库存低位，刚需补库仍或有支撑，但目前铁水近240万吨的高位，预计接下来增加或将放缓。目前看铁矿在铁水强支撑和现货逢低补库下仍有支撑，但仍需关 注钢厂利润的变化情况，本周钢价下降较多，钢厂利润压缩明显，需要关注钢材下游实际需求变化情况。另外，海外金融市场风险持续及相关部门监管力度较强等因 素的影响；整体来看，预计短期内铁矿石市场或仍将宽幅震荡运行。

【焦炭】本周国内焦炭市场仍维持弱势稳定运行，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550 元/吨。焦炭期货市场延续下跌行情，主力合约J2305周五收盘2736元/吨，下降1.74%。本周焦煤弱势，生产成本低位，焦企生产积极性有所提升， 由于焦价上涨难度增加，焦企提产幅度有限，供应小幅释放；少数焦企出货放缓，厂区库存有所累积，整体库存压力不大，提涨心态转弱，正常发货为主。近期黑色 系盘面价格承压下跌，市场情绪持续回落。钢厂高炉开工高位持稳，对焦炭仍有需求；成材表现转弱，钢价弱势盘整，钢厂按需谨慎采购为主，需求表现一般。港口 成交低迷，贸易集港情绪偏弱，价格弱势持稳。下周来看，焦炭供应增加，需求收窄，成本支撑弱势，焦价上涨难度增加，或继续平稳运行为主。后续仍关注钢价走 势、钢厂生产采购及焦煤价格的走势。

【钢坯】本 周国内钢坯价格呈现弱势下行走势，成交多疲软，厂商谨慎观望心态浓。具体来看，本周由于市场避险情绪较浓，期货多呈现减仓破位下行的走势；同时国内部分城 市受降雨天气及环保限产影响，需求表现不佳，难以给予钢坯市场有利支撑。在期现基差缩窄的背景下，正套获利出货情况较为明显，也相应推增了现货下降速度， 故钢坯价格呈现宽幅下行的走势。周五时，随着期货逐步触底反弹上行，带动低位需求释放，个别主流城市钢坯随之回涨。截止发稿时，唐山报3860 元/吨较上周五累降140元/吨；江阴报4030元/吨较上周五累降120元/吨。从目前情况来看，近期环保限令解除，钢企生产逐步恢复正常，后期钢坯投 放有望增加，受制于成本压力增加，增幅有限。而需求方面，当前下游轧钢企业生产基本恢复正常，叠加自身厂内库存处于正常偏下水平，随着钢坯价格不断走跌， 后期低位补货情况增加，供需差逐步扩大。另外近期南北价差有所扩大，唐山方坯资源集港南下情况渐显，且周边来唐询盘亦增，这一定程度上对当地价格形成有利 支撑。近期随着期现基差缩窄，部分正套资源陆续获利解套，对现货价格造成一定打击，但同时相应的缓解了当下高库存压力，且反套入场也随之增加，支撑了市场 活跃度。当然目前市场终端需求增量有待考量，或相应的对价格造成一定制约。因此综合来看，预计下周钢坯市场或呈现震荡上行的走势。

【废钢】本周废钢市场偏弱运行，多地钢厂下调废钢采购价格。本周受钢材期现货偏弱和钢厂到货情况较好影响，钢厂多频繁打压废钢价格。其中以沙钢为首的华东主流钢厂三次下调累降110 元/吨，带领江浙沪地区钢厂普遍跟跌50-120元/吨不等；华北地区受钢坯下行影响，钢厂普遍走跌，主流跌幅多在50-100元/吨之间；中西南地区钢 厂多次下调，部分钢厂单日内多次降价，累计跌幅多在30-80元/吨不等。目前钢厂利润微薄压价意愿仍存，短期废钢市场震荡偏弱运行。截止周五，华东地区 市场重废不含税2520-2790元/吨。

下周展望：近期终端需求释放欠佳，钢材期现 货弱势下行，钢厂利润明显压缩，部分电炉钢厂再次回到盈亏边缘线，钢厂为控制成本压价意愿较强。再加上关联品种铁矿石持续走弱，废钢较铁水成本优势减小， 钢厂用废积极性不高，抑制废钢需求。在避险情绪影响下，废钢市场出货积极性较高，短期废钢供应高于废钢需求，利空废钢。不过考虑到产废需要一定周期，而且 经过供货商集中出货后，废钢社会库存明显下降，后期供应或有所减少，支撑废钢价格。预计下周废钢市场震荡调整运行。

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