钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场跌后企稳。主要城市螺纹钢均价为3935 元/吨，较上周五下跌3元/吨。本周五主力合约2301收盘价3808元/吨，较上周五收盘价上涨72元/吨，较杭州中天螺纹市价3820元/吨贴水12 元/吨。弱现实仍然存在，螺纹钢价格反弹力度不大，贸易商接货、冬储备货意愿都不足。东北部分资源有北材南下到沪杭地区，说明钢厂开始组织资源南下，如果 资源相对集中，可能进一步影响到冬储价格。随着盘面延续反弹，基差进一步修复，01合约主力移仓换月05，市场情绪不稳定，波动率仍然较高。不排除在利好 预期下继续有小幅提涨空间，但也要警惕后面冲高回落的风险。今年春节较早，商家对于后市需求的延续性信心不足，降库避险的谨慎情绪始终维持。预计下周线螺 市场继续震荡调整，前高后低。

【热轧卷板】本周热轧价格延续11 月份以来的低位反弹的趋势。中联钢热轧价格指数12月1日报3931较上周同期3880涨51点，环比涨幅1.3%。本周热轧现货价格和上周五价格相比有 小幅上涨，重点三地涨幅略有不同。截止12月2日上海3930-3950元/吨，较上周五涨80。乐从3970-3990元较上同五涨70；天津 3830-3850 较上周五涨50元, 本周产量298万吨，环比上周增10万吨。产量连续五周下降后首周回升，回升幅度较大。但仍低于300万吨的整数位。可能和宁钢检修结束产线复产有关系。 本周热轧社会库存196.7万吨较上周降4万吨，本周库存环比降幅1.9%，降幅明显收窄3个百分点。从10月下旬以来社会库存连续7周下降，比国庆节后 的高点258万吨下降62万吨。短期产量或有增加，但增加幅度和空间尚小，前期低产量使到达市场的资源仍较少。后期面临秋冬季限产和环保限产的影响。现实 需求仍弱，后期疫情影响仍然有可能扩大。价格受政策强预期推动，面临弱现实的压力，后期价格可能震荡偏强但反弹幅度可能有限。

【冷轧卷板】本周冷轧市场窄幅震荡偏强运行，国内重点城市冷轧板日均价4543 元/吨，周比涨17元/吨，月环比涨45元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4330元/吨，涨20元/吨；天津天铁1.0冷卷4270元/吨， 周比涨40元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4340元/吨，周比涨40元/吨。5.5普热卷主流维持在3930元/吨，冷热产品差价在400元/吨左右，热轧 强于冷轧，周比收窄60元/吨。近期国内围绕疫情优化、房地产等领域利好政策频出；成本端，焦炭第二轮提涨落地；矿石震荡偏强，而废钢受疫情供给影响短期 支撑偏强，生产成本支撑偏强。期货震荡走强，冷轧价格窄幅震荡偏强，跟涨有限，主要下游需求表现疲软，临近周末成交略显活跃，本周市场成交总体偏差，市场 窄幅调整。在低库存高成本支撑下，冷轧价格相对坚挺。下游需求释放有限，在经过前期观望之后或存在短期补库行为，市场目前支撑端偏强，实际需求端有待观 察，商家多持谨慎态度。总体来看，短期向下调价条件不足，钢价支撑偏强。预计下周冷轧市场价格小幅调整运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格震荡偏强。截至2 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价4852元（吨价，下同），与前一周相比涨12元；主要城市0.3mm镀锌板均价4749元，与前一周相比涨43 元；主要城市0.47mm彩涂板均价5971元，与前一周相比涨28元。美联储加息步伐或趋缓，提振国际大宗商品价格。国内宏观利好密集释放，地产预期转 暖，叠加防疫政策进一步优化，利好钢材市场需求，市场做多氛围升温。在强预期以及上游原料端价格持续拉涨的提振之下，本周涂镀板材价格震荡偏强，不过进入 传统淡季，实际需求较为疲弱，价格温和上涨为主。钢厂方面，本周华北地区民营钢厂1.0mm镀锌出厂价格普遍上调至4390-4500元左右，成本继续上 移。本周全国镀锌及彩涂开工率分别为75%和60%，环比上周继续滑落。全国主要城市镀锌板卷库存合计99.81万吨，环比上周减少2.96万吨；彩涂库 存合计21.64万吨，环比上周减少0.39万吨。近期市场呈现“三强一低”特征，即强预期、低供应、低库存和低需求”。在较强的宏观预期主导之下，预计下周涂镀板材价格震荡偏强。

【无缝管】本周无缝管市场售价先降后涨，成交清淡。截止到12 月2日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5060元/吨，较上周同期降8元/吨，较上月同期降124元/吨。本周国内无缝 管出厂售价弱势盘整，涨跌均有。其中山东临沂一道次冷拔管出厂5100元/吨，热轧管出厂4600-4650元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂 4500-4550元/吨。供应方面：本周无缝管开工率54.1%，周环比下降4.1%，月同比下降2.46%；厂内成品库存75.52万吨，周环比增加 0.99万吨，月同比减少4.77万吨。需求方面：库存：截止到12月2日无缝管市场库存为63.88万吨，较上周降1.41万吨，较上月同期下降 3.89万吨。成交量：截止到12月1日出货量约1.48万吨，较上周下降0.68万吨，较上月同期增加0.14万吨。近期国内疫情频现，部分地区封控管 理，交通运输多不顺畅，致使商家到货以及出货量均受到影响，不过近两日疫情缓和心态好转，再加上原料市价呈上行趋势成本支撑力度增强以及期货震荡有涨。预 计下周无缝管市场震荡有涨的几率较大。

【不锈钢】本周不锈钢稳中趋弱运行，截止12 月2日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17200元/吨，周环比持稳；宏旺2.0资源报价为16900元/吨；304热轧3.0报价为 16450元/吨；其余多数资源稳中调整运行。200系方面:整体继续弱稳，商家灵活调整。目前J1四尺冷轧资源锡佛主流报至毛边9250-9400元 /吨，J2J5资源走至毛边8750-8850元/吨，总体流通仍不理想。400系方面：本周无锡市场430冷轧价格稳中趋低运行，无锡地区430冷轧主 流报价为7750元/吨，下游需求有限，商家继续灵活调整。市场热点方面：因下游需求持续萎缩，部分钢厂计划于12月份进行减产、检修，叠加11月份部分 钢厂已经有所行动，预计12月下旬开始市场投放量将会有所萎缩。原料方面：高镍铁方面：本周高镍铁价格承压下行，主流出厂价报至1350-1365元/ 镍。高碳铬铁方面：青山集团2022年12月高碳铬铁50基吨现金含税采购到厂价8195元，跌300元，天津港收货价格减150元。最晚交货期限 2023年1月10日前。山西太钢2022年12月高碳铬铁50基吨含税到厂采购价7995元，跌305元。下周综合预测：由于钢厂生产成本高企而接单不 佳，因此多家钢厂发布减产、停产计划，而下游需求正值淡季，多按需采购，因此价格谨慎调整运行，多数资源仍有趋弱态势。

原料市场

【进口矿】本周进口矿现货市场震荡上涨运行，整体价格重心有所上涨。周一，由于周末多地疫情散发，各地管控加严，周一开盘盘面跳水，但随后盘面减仓上行，国家利好政策 仍不断出台，叠加钢厂原料库存仍处于低位水平，刚需补库一直有支撑，贸易商心态较好，谨慎看多，全天现货价格较上周五变化不大，唐山PB 粉成交在762元/吨，山东在750元/吨左右。周二，夜盘市场受房地产利好的再度刺激，地产企业股权融资方面调整优化恢复刺激下盘面高开高走，市场继续 炒作预期为主，但现货端跟涨相对一般，不过贸易商出货积极性较高，主要成交在中品PB粉为主；另外，焦炭第二轮开始提涨，原燃料进一步压缩钢厂利润，钢厂 亏损也有所增加，市场上涨主要是宏观预期带动，弱现实仍不可忽视。周中后期，钢材终端需求回落，成材销售不佳，螺纹钢季节性累库也出现，钢厂利润继续被压 缩，产业端维持弱势，政策利好情绪后期消化后，或会逐步往基本面传导，但目前现货贸易商市场心态仍较好，投机情绪增加，钢厂继续按需补库，整体交投活跃， 尤其中品PB粉。临近周五，受外围宏观消息刺激叠加产业内部，铁矿港口库存本周下降，疏港量增加，铁水产量小幅增加，钢厂补库等消息的带动下，当然主要是 资本拉动之下，盘面继续拉涨，截止午后盘面最高触及到792.5元/吨，掉期主力今日最高触及105.8美金，由于基差较小，期限共振，上午贸易商活跃度 增加，今日主力移仓换月到05合约，现货PB粉成交活跃。综合来看：供应端仍相对稳定，到港阶段性偏低，叠加由于钢厂提货速度增加，疏港环比增加，本周港 口库存出现一定去库，整体供应端无明显矛盾，铁矿自身基本面尚可。需求端，本周铁水产量小幅略有增加0.25万吨，铁水产量见底回升对铁矿石刚需补库有一 定支撑，但焦炭面临第二轮提涨，钢厂点对点利润又被挤压，但在年底钢厂补库的阶段，整体铁矿需求端尚可。成材端，总产量回升，表需环比下降，个别品种库存 增加，成材端季节因素凸显，叠加冬储不明显，下游需求整体逐步趋弱。整体上市场仍受宏观政策面消息的刺激影响，在宏观消息面带动下，贸易商心态较好，活跃 度较高，后期仍要关注国内外宏观政策对市场形成影响。预计短期内铁矿石市场跟随黑色趋势或宽幅偏强震荡运行，市场情绪谨慎看多为主，但谨防高位回落风险。

【焦炭】本周国内焦炭市场涨后持稳，焦企顺势提出第二轮涨价诉求，山西地区主流准一级湿熄焦出厂暂报2300-2450 元/吨。焦炭期货市场小幅上涨，主力合约J2301收盘2819元/吨，上涨0.46%。周初在生产亏损及钢厂采购积极的支撑下，山西及内蒙个别焦企提涨 第二轮，其他焦企暂保持观望。随着钢厂增加对焦炭的采购，焦煤价格仍小幅上涨，焦企生产亏损加剧，河北、山东等主流焦企推涨第二轮涨价。钢材价格弱势，钢 厂生产无明显增长，考虑目前钢厂库存偏低、天气、运输及冬储等影响，钢厂采购焦炭较为积极，支撑焦炭价格稳中趋强。山东个别钢厂于2日接受焦企提涨；午后 河北大型钢厂招标采购价上涨100-110元/吨，第二轮涨价将陆续落地。综合来看，焦炭需求强势，焦煤价格上涨强势支撑，焦炭价格稳中向好。下周钢厂生 产相对平稳，天气等外在因素影响钢厂冬储对焦炭采购需求增加；焦企供应趋紧，供需基本面相对紧张；焦煤小幅上涨成本支撑坚挺。在焦炭第二轮全部执行后，考 虑产业链利润分配因素，焦企仍有继续提涨的可能。继续关注钢厂、焦企库存及钢价和钢厂盈利情况。

【钢坯】本周国内钢坯价格小幅震荡上行，成交表现一般偏弱，厂商多持谨慎观望心态。周初由于月底交单局面较显，主流地区钢坯现货资源报价多显坚挺，加之期货给予一定 配合，周二时钢坯价格应声而涨。然下游需求层面依旧偏弱，在轧钢企业自身利润及需求不佳背景下，采坯依旧以适量低价为主，加之后期交单行情逐步结束，因此 支撑减弱，周四时价格窄幅回落。周五时由于各类利好支撑，期货盘面表现相对强势，在此局面下现货资源止跌反弹上行，但出厂资源方面因下游需求跟进一般，同 时考虑到自身出货问题，因此价格多以报稳运行。截止发稿，唐山报3550元/吨较上周五累涨10元 /吨，江阴地区报3720元/吨较上周五累涨20元/吨。从基本面角度来看，当前受制于成品利润、需求一般及坯料流通速度较快等因素影响，钢坯投放量维持 正常偏上水平；而需求方面，虽然近期轧钢企业因需求、利润等因素影响，采坯积极性不高，多以消耗厂内钢坯库存。但目前厂内坯料库存已处于低位，加之疫情管 控逐步放开，后期需求或有所上量，对价格带来一些支撑，但在传统消费淡季背景下，整体增量有限。成本方面，焦炭二轮提涨落地，且矿石价格持续高位坚挺运 行，钢企成本逐步上移，亏损幅度增加。情绪方面，期货盘面震荡有涨，疫情缓和心态或有提振，但对于后市厂商操作上仍维持谨慎观望心态。综合来看，再市场多 空交织局面下，价格维持小幅震荡调整的走势。

【废钢】本周废钢市场震荡偏强运行，各地区走势有所分化。周初期螺持续飘红，成品材及钢坯现货价格小幅上调，废钢市场看涨情绪较浓，钢厂到货量呈下滑趋势，部分库存偏低钢厂为吸引货源多有上调举措。其中华东地区主流钢厂沙钢多以持稳收货为主，部分中小钢厂上调30-60 元/吨不等。华北地区多家钢厂上调，主流涨幅多在30-50元/吨之间。中西南地区部分钢厂上调，涨幅多在20-40元/吨之间。周中随着期螺转绿，华南 地区部分钢厂为控制成本顺势下调废钢采购价格，跌幅多在20-30元/吨之间。目前废钢流通资源偏紧，钢厂多根据自身情况窄幅调整。截止周五，华东地区市 场重废不含税2280-2510元/吨。

下周展望：近日随着宏观利好政策持续发力，成 品材走势震荡偏强，钢厂生产积极性尚可。目前废钢流通资源持续偏紧，钢厂到货情况多不理想，存在一定补库需求，或有继续拉涨操作。但考虑到终端需求逐渐减 弱，钢厂利润微薄难有明显改善，尤其是电炉钢厂生产压力较大，部分电炉厂已计划提前停产放假，废钢需求偏弱，或拖累废钢市场。预计下周废钢市场震荡调整运 行。

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